ВЛИЯНИЕ ПРОЦЕНТНОЙ ПОЛИТИКИ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА НА КРЕДИТНЫЙ РЫНОК (26-29)

26 Национальная ассоциация ученых (НАУ) # 52, 20 20
13. Менеджмент на транспорт е: Учеб. пособие
для студ. высш. учеб. заведений / Н.Н. Громов, В.А.
Персианов, Н.С. Усков и др. - М.: Издательский
центр «Академия», 2003. – 528 стр.
14. Мониторинг развития внутреннего водн ого
транспорта (Департамент развития секторов
экономики). – М.: М инистерство экономического
развития Российской Федерации, 2016. – 13 с.
15. Единая транспортная система: Учебник для
вузов / В.Г. Галабурда, В.А. Персианов, А.А.
Тимошин и др. – М.: Транспорт , 2001. – 303 с.
16. Экономика железнодорожного транспорта:
Учеб. для вузов ж. -д. трансп / Н.В. Белов, Н.П.
Тереш ина, В.Г. Галабурда и др. – М.: УМК МПС
России, 2001. – 600 с.
17. Леонтьев Р.Г., Дворко О.И. Речной
транспорт Республики Саха (Якутия) и
маршр утизация "северного завоза": монография. –
Хабаровск: Изд -во ДВГУ ПС, 2008. – 163 с
18. Леонтьев Р.Г. Экономическая теория
транспорта: тезаурус и классификации:
монография / Р.Г. Леонтьев, Н.Р. Леонтьева. –
Хабаровск: Изд -во ДВГУПС, 2012. – 339 с.
19. Амиро в М.Ш. Единая транспортная
система: Учебник для студентов учрежде ний сред.
проф. образования / М.Ш. Амиров, С.М. Амиров. -
М.: КНО РУС, 2012. – 184 с.
20. Соколов М.Ю. Увеличение инвестиций –
важнейшее условие развития речного транспорта //
Транспорт Россий ской Федерации – 2016. - № 4
(65). – С. 3 -6.
21. Олерский В.А. Со стояние и перспектив ы
развития внутренних водных путей России //
Транспорт Российской Федерации – 2017. - № 4
(71). – С. 3 -6.
22. Троицкая Н.А. Единая транспортная
система: Учебник для студен тов учреждений сред.
проф. образования / Н.А. Троицкая, А.Б. Чубу ков. -
М.: Издательский центр «Академия», 2003. – 240 с.

УДК 336.774

ВЛИЯНИЕ ПРОЦЕНТНОЙ П ОЛИТИКИ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА НА КРЕДИТНЫЙ РЫНОК

Сафронова Л.М .
к.э.н., доцент кафедры финансов и кредита
экономического ф -та
Приднестровского государственного униве рситета им. Т.Г. Шевченко,
г. Тирасполь.
Логинова Е. Ю .
магистрант кафедры финансов и кредита
экономического ф -та
Приднестровского государственного университета им. Т .Г. Шевченко ,
г. Тирасполь .
DOI: 10.31618/nas.2413 -5291.2020.1.52.141
INFLUENCE OF THE CEN TRAL BANK'S INTEREST POLICY ON CREDIT MA RKET

Safronova L. M.
Ph. D., associate Professor of Finance and credit Department faculty of Economics,
Shevchenko Pridnestrovian State University , Tiraspol.
Loginova E. Y.
мaster's degree of Finance and credit
Department faculty of Economics,
Shevchenk o Pridnestrovian Stat e University , Tiraspol.

Аннотация
В статье рассмотрена роль процентной ставки центрального банка в проведении денежно -кредитной
политики. Проанализировано влияние динамики процентной ставки на стоимость кредитных ресурсов
реального се ктора экономики Приднестровья. Проанализированы причины изменения ставки
рефинансирования за период 2006 -2019гг. Обозначены основные цели осуществления процентной
политики центрального банка.
Annotation
The article considers the role of the Central Bank's interest rate in conducting monetary policy. The influe nce
of interest rate dynamics on the cost of credit resources of the real sector of the Pridnestrovian economy is
analyzed. The reasons for the change in the refinancing rate for the period 2006 -2019 are analyzed. The main
objectives of the Central Bank's interest rate policy are outlined.
Ключевые слова : процентная политика, ставка рефинансирования, кредитные ресурсы, кредитный
рынок.
Keywords: interest rate policy, refinancing rate, credit resources, credit market.

Развитие экономики любой страны сопряже но
с наличием эффективной денежно -кредитной
политики центрального ба нка, являющейся
основой устойчивости финансовой системы

Национальная ассоциация ученых (НАУ) # 52, 20 20 27
государства, обеспечивающей функционирование
финансовых рынков и банковского сектора
экономики .
Установление уровня процентной став ки
является одним из наиболее важн ых аспектов
денежно -кредитной поли тики, поскольку ее
изменение оказывает значительное влияние на
финансовый рынок в целом и кредитный рынок в
частности. Как правило, величина процентной
ставки зависит от уровня ожидаемой и нфляции и
вместе с тем оказывает с ущественное влияние на
инфляцию. Е сли Центральный банк намерен
смягчить, либо наоборот, ужесточить денежно -
кредитную политику, он использует рычаги
манипулирования процентной ставкой. Банк может
устанавливать одну, либо не сколько процентных
ставок в зависи мости от видов сделок, а также
про водить политику процентных ставок без
фиксации ее уровня. Процентные ставки
Центрального банка являются необязательными
для коммерческих банков в кредитных отношениях
с их клиентами и с др угими банками, однако
величина офи циальной процентной ставки служит
ориентиром для коммерческих банков при
осуществлении кредитных операций [1, c.182].
За последние несколько лет в банковской
системе Приднестровской Молдавской Республики
(ПМР) были проведе ны серьезные мероприятия по
оздоро влению банковской системы
Приднест ровья, поэтому вопросы эффективного
использования денежно -кредитных инструментов
Приднестровского республиканского банка (ПРБ)
остаются актуальными.
Ставка рефинансирования представляет
особый интерес, поскольку от ее уров ня зависят
ставки по основным инструментам денежн о-
кредитной политики ПРБ.
Согласно ст. 5 Закона ПМР от 7 мая 2007г.
№212 -3 IV «О Центральном банке
Приднестровской Молдавской Республики» (САЗ
07 -20) Приднест ровский республиканский банк,
являясь кредитором последней инстанции для
кредитных учреждений, орг анизует систему
рефинансирования, ставка рефинансирования
является годовой процентной ставкой, по которой
Центральный банк предоставляет кредиты
коммерческим банкам ПМР.
Осуществляя регулирование кредитной
системы, Приднестровский республиканск ий банк
стремится содействовать снижению процентных
ставок по кредитам коммерческих банков. В этой
связи уровень ставки рефинансирования
многократно подвергался изменения м в
зависимости от проводимой денежно -кредитной
политики Приднестровского республиканского
банка ( таблица 1, рисунок 1) [2].
Таблица 1
Изменение ставки рефинансирования ПРБ
Период действия Ставка рефинансирования, %
01.09.2006 8,0
01.07.2010 7,0
15.04.2013 6,5
18.07.2013 6,0
20.08.2013 5,5
18.09.2 013 5,0
15.11.2013 4,5
01.06,2014 4,0
11.08.2014 3,5
с 16.02.2017 по настоящее время 7,0

Как видно из таблицы 1, с 2010 года
Приднестровский республиканский банк начал
проводить политику оптимизации денежного
обращения и снижения стоимости кредитных
ресурсов. С этой целью Приднестровский
республиканский банк п ланомерно понижал ставку
рефинансирования вплоть до начала 2017 года. В
течение 2013 года ставка была снижена с 6,5 до
4,5%, в 2014 году она была снижена дважды до
уровня 3,5%.

28 Национальная ассоциация ученых (НАУ) # 52, 20 20
Рисунок 1 – Динамика ставк и рефинансирования, установленная ПРБ за период 2006 -2019гг.

Снижение ставки рефинансирования
происходило на фоне позитивных тенденций,
характеризующих долгосрочные перспективы
стаб илизации инфляционных процессов в
республике.
В 2013 году с целью увеличен ия
коммерческими банками доступности кредитов
хозяйствующим субъектам республики,
Приднестровский республиканский банк в апреле,
июле, августе, сентябре и ноябре последовательно
сниж ал ставку на 0,5%. Устойчивое снижение
уровня инфляции в ПМР стало предпосылкой для
снижения ставки рефинансирования в 2 014 году до
величины 3,5%.
Таким образом, за период с 2006 года по 2014
год ставка рефинансирования сократилась в 2 раза,
с 7 до 3,5%. Н ачиная с 16 февраля 2017 года
Приднестровский республикански й банк
устанавливает ставку рефинансирования на уровне
7%, к оторая сохранялась в 2018 и 2019 годах без
изменений. Повышение ставки рефинансирования
было связано с динамикой валютных индикаторов,
уровнем инфляции, а также данное решение было
продиктовано це лями оптимизации условий
кредитования и перехода на единую с тавку
рефинансирования без ранжирования по условиям
срочности кредитов.
Проанализируем влияние изменения ставки
рефинансирования на изме нение
средневзвешенных процентных ставок по кредитам
реально му сектору экономики за 2010 -2019гг.
(таблица 2, рисунок 2) [3].
Таблица 2
Динамика ставки рефинансирования и процентных ставок по кредитам юридическим лицам
за 2010 -2019гг.
Год
Ставка
рефинансиро вания,
%
Средневзвешенная процентная
ставка по кредитам в руб. ПМР
юр. лицам на срок до года, %
Средневзвешенная процентная
ставка по кредитам в руб. ПМР
юр. лицам на срок свыше года, %
2010 7,0 15,4 13,2
2011 7,0 13,4 11,3
2012 7,0 17,8 11,6
2013 4,5 14,9 11,2
2014 3,5 13,8 09,9
2015 3,5 13,7 10,4
2016 3,5 11,7 12,6
2017 7,0 14,6 11,8
2018 7,0 14,8 13,6
2019 7,0 14,1 13,5

8 7 6,5 6
5,5 5
4,5
4
3,5
7 7 7
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
01.09.2006 01.02.2007 01.07.2007 01.12.2007 01.05.2008 01.10.2008 01.03.2009 01.08.2009 01.01.2010 01.06.2010 01.11.2010 01.04.2011 01.09.2011 01.02.2012 01.07.2012 01.12.2012 01.05.2013 01.10.2013 01.03.2014 01.08.2014 01.01.2015 01.06.2015 01.11.2015 01.04.2016 01.09.2016 01.02.2017 01.07.2017 01.12.2017 01.05.2018 01.10.2018

Национальная ассоциация ученых (НАУ) # 52, 20 20 29
Рисунок 2 – Динамика ставки рефинансирования и процентных ставок по кредитам юридическим лицам
за 2010 -2019гг.

Как видно из таблицы 2 и рисунка 2, из -за
специфики денежного рынка в Приднестровье,
рыночный механизм влияния ставки
рефинансирования на процентные ставки по
кредитам реальному сектору не эффективен.
Ставка рефинансирования является просто
рекомендательной и не влияет на цены кредитных
ресурсов реального сектора экономик и. Основные
принципы изменения процентных ставок по
кредитам юридическим лицам св язаны с
соотношением спроса и предложения на кредитные
ресурсы, стоимостью депозитов, а также уровнем
инфляции.
Политика процентных ставок должна
способствовать достижению сле дующих основных
целей:
содействие экономическому росту путем
установления умеренно низких процентных ставок
по кредитам;
сдерживание инфляции;
обеспечение стабильности национа льной
валюты на валютных рынках путем установления
более высоких процентных ставо к.
Цель содействия экономическому росту
оправдывает снижение процентных ставок на
денежном рынке, в то время как цель сдерживания
инфляции и обеспечения стабильности
националь ной денежной единицы оправдывает их
рост. Разрешение этого противоречия частично
может быть достигнуто проведением
дифференцированной политики процентных ставок
в пользу приоритетных отраслей и секторов
экономики. В этом случае регулятивные функции
процент ной политики проявляются как
регулирование уровня сбережений и инвестиций,
регули рование деловой активности и влияние на
инфляцию.
Таким образом, как инструмент денежно -
кредитной политики ставка рефинансирования
должна выполнять роль глобального
экономичес кого индикатора и непосредственно
влиять на процентные ставки по кредитам и
депоз итам коммерческих банков. Изменяя ставку
рефинансирования, Центральный банк таким
образом сигнализирует коммерческим банкам о
необходимости изменения процентных ставок по
банк овским операциям с целью стимулирования
экономики, повышения спроса на товары и у слуги,
увеличения денежной массы [4, с.21].

Список использованных источников
Белоглазова Г.Н., Кроливецкая Л.П.
Банковское дело. Организация деятельности
коммерческого банка : Учебник. – М.: Юрайт, 2009.
– 422 с.
Ставка рефинансирования Приднестровского
республиканского банка / Официальный сайт
Приднестровского республиканского банка. —
URL: http:// http://www.cbpmr.net/content.php?id=80
(дата обращения: 05.02.2019).
Средневзв ешенные процентные ставки по
кредитам/ Официальный сайт Приднестровского
республи канского банка. – URL:
http://www.cbpmr.net/content.php?id=10 (дата
обращения: 05.02.2020).
Человская Е.И. Влияние ставк и
рефинансирования Центрального банка на развитие
кредитных отношений в Приднестровской
Молдавской Республике // Проблемы современной
экономики: материалы VII Междунар. науч. конф.
(г. Самара, март 2018 г.). – Казань: Молодой
ученый, 2018. – iv, 86 с.

0
1
2
3
4
5
6
7
8
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
процентная ставка по кредитам до года
процентная ставка по кредитам свыше года
ставка рефинансирования (правая ось)